大家好，我是Afuheben，自2021年的长期封锁结束后，菲律滨经济也走上了复苏、发展的快车道。但是随着美中关系的微妙平衡一再被打破，2022年的菲律滨外国直接投资却悄然发展了非常大的变化。从中我们可以窥探哪些端倪？上周，菲政府经济团队在新加坡富尔顿酒店举行了第七届菲律宾经济简报会（PEB）。首届 PEB 于 2022 年 9 月 9 日在新加坡举行，获得了 65 亿美元的投资承诺。

疫情前十分火热，来自中国大陆的直接投资在榜单上早已不见踪影。谁是菲律滨「榜一大哥」？是美国？中国？还是日本？答案都不是，并且彼此间数据非常悬殊。那么是否中国资本已经放弃了菲律滨？这一点我们需要深挖一下。从2020年中国直接对菲律滨投资是5千9百万美元，2021年则直接下降到仅1千八百万，2022更是进一步下跌到一千五百万美元。虽然对比上年1-3月的直接投资，来自中国大陆的投资增加了一倍，但是似乎并没有扭转中国国企、官方资本正在撤离的大趋势。但是新加坡占据榜单第一，这背后有什么隐情呢？阿本认为，很多资本、热钱不想展露出自身背景，通过国际金融中心的管道进入菲律滨群岛。为的是在日后可能的擦枪走火中，好利于不败之地。这也是市场选择的结果。

并且只要我们关注这份FDI（外国直接投资）的榜单，会发现，疫情后的2020-2022年中国大陆竟然与与台湾地区持平，其中台资投资甚至略高于中国大陆。这说明一点，其实2016年以来的「声势浩大，锣鼓喧天」的中资投资热潮有多少真的转化为了直接投资，这里看到的结果是相当耐人寻味的。而日本作为长期的投资菲律滨的大户，2020-2022的直接投资大约是中国大陆的20倍。

比索最近太强势，经历货币贬值的投资者正叫苦不迭

在新加坡的PEB会议中，菲财政部长本杰明·迪奥克诺表示「就是现在」；预算和管理部长阿梅纳·潘安达曼 (Amenah Pangandaman) 表示：「菲律滨不仅将成为亚洲的宠儿，还将成为亚洲的甜心。」国家经济和发展局（NEDA）秘书阿森尼奥·巴利萨坎（Arsenio Balisacan）表示，总统希望迅速扩大贸易和双边关系的机会和伙伴关系。菲律滨央行副行长弗朗西斯科·达基拉 (Francisco Dakila, Jr.) 补充说，现金汇款、业务流程外包 (BPO) 收入、外国直接投资和国际储备将缓冲菲律滨经济免受全球不利因素的影响。

由于外汇储备坚挺，比索对美元汇率开始了一轮新的升值

最近外汇市场确实也有点意思，在美元强势周期中，比索最近两周逆势上涨，从56.2涨回到了55.25。这个对来自中国大陆的资本是非常不利的信号，也是钱真正流向的风向标。因为人民币本身在下降周期中，美元本身就越来越贵。结果天有不测风云，最近比索兑美元还上涨……所以看下比索人民币走势，买房的，投资的都正在大叫一声「美元杀人了」。

而澳新银行研究部表示，随着经常账户余额的不断增加，下半年比索兑美元将继续缓慢升值。该银行预测到2023年9月，比索有望冲击55大关，然后在12月升值至54.「这是由于油价下跌减少了进口费用，而增长国家政府的资本支出（进口需求的主要驱动力）预计也会放缓。」但是对处于美元强势周期的其他国家投资者而言，似乎不是一个好信号。当然这这是影响中国大陆直接投资的一个因素。澳新银行研究部还表示：「菲律滨比索升值的主要推动力将来自旅游和业务流程外包收入增加的服务出口。」

2023年菲律滨直接外国投资，版图出现剧变

新加坡三大银行之一的，星展集团首席执行官 (CEO) Piyush Gupta 表示，菲律滨是新加坡投资者最感兴趣的 10 个国家之一。更多的投资意味着更多的企业和就业机会的创造、更多的现代化、更少的贫困以及公民对国家福利的更少依赖。请各位观众老爷们注意，2022 年来自马来西亚、俄罗斯、德国、科威特和瑞士的外国直接投资均大幅增长，而来自中国大陆、荷兰和开曼群岛的外国直接投资则在大幅下降。其中中国大陆的资本选择是非常耐人寻味的。正所谓春江水暖鸭先知，山雨欲来风满楼。资本总是先于常人嗅到危险或者机会的信号。

新加坡是吸引更多外国直接投资 (FDI) 进入菲律滨的最佳地点，因为新加坡是该国 2020-2022 年第一大 FDI 来源国，规模超过日本，是美国的六倍。新加坡在2019年香港「修例风波」、以及疫情封锁、美中紧张等因素共同影响下，一跃成为全球新的金融中心，自然而的很多过去直接投资的资本都要转手一道，从新加坡进入。所以你说中国大陆资本对菲律滨投资下降了吗？我看未必，很多资本尤其是民间资本，长袖善舞，嗅到了美中对抗赛的血腥气味，但是又无法割舍菲律滨这块亚洲新兴的，和西方市场有直接对接的发展中国家大蛋糕。所以取道新加坡投资菲律滨成为主流。还有更多「不愿透露姓名」的投资者都采用金融跳板的方式来完成对菲律滨的直接投资。

而过去尤其是老杜时代的那些国资、中企很多项目就撂挑或更换了项目方了。那些也就是他们确实在撤离。中国内地的民间资本，现在正在积极寻找「标地」，很多资金顺着某些特殊管道，「闻着味」就来了菲律滨……

资本的嗅觉一向十分灵敏，各种防范于未然的措施通常也会「快半拍」

所以新加坡作为菲律滨海外直接投资第一大国，他背后国际金融中心有多少资本「借道」才是我们需要研究的对象。因为对于很多钱来说，有一层「遮盖」是更加安全的，在未来可能出现的任何擦枪走火中，才能立于不败之地。当然资本要安全，个人当然也需要考虑安全问题，对于长期在菲有事业有产业的有家庭的朋友，或许永久的居留身份会更靠谱，谁都无法保证未来3年9G的工作签证会不会成为某些政客的「砝码」，成为在菲华人「生命中不可承受之重」。资本似乎已经在布局和投资中做出了一些选择，普通人自然也要有所警觉，并且关注这一切的风吹草动。当然人们对于未来10年菲律滨经济的看好，是没有衰减的，FDI数据不断增长就是铁证。

投资有风险，在菲律滨投资当然也有风险。选择定居生活当然也自有其风险。个人需要审时度势、谨慎判断。

顺势而为，趋利避害。






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