菲律宾总统费迪南德·马科斯（Ferdinand Marcos Jr.）宣布禁止菲律宾离岸菠菜业务（POGO）的决定，尽管对大多数上市房地产开发商的直接影响有限，但对那些高度依赖POGO业务的公司则可能带来不利后果，特别是在就业和销售方面。

中华银行首席经济学家迈克尔·里卡福特（Michael Ricafort）指出，自新冠疫情以来，POGO业务已经大幅萎缩。COL Financial的高级研究经理理查德·拉内达（Richard Laneda）也表示：“虽然一些上市公司仍涉及POGO业务，但自2019年高峰期以来，它们对POGO的依赖已显著降低，因此，禁令的直接冲击相对有限。”

Abacus Securities Corporation副总裁兼研究主管尼基·弗兰科（Nicky Franco）表示，尽管公众对房地产公司及房地产投资信托基金（REITs）可能受到的影响表示担忧，有些人甚至认为如果所有POGO及相关企业撤离或关闭，将引发房地产危机，但实际情况可能并非如此。

“马尼拉大都会的办公室空置率在2019年维持在3%至4%的低位，而去年已升至约10%。这一变化导致主要开发商的租赁率和收入停滞，但并未引发全面的房地产危机，”弗兰科解释道。他还补充说，即便年底前入住率再下降5%至6%，虽然会带来一定挫折，但随着利率环境的改善，住宅销售前景有望回暖，可能足以缓解负面影响。

他还提到，市场可能会出现对高风险股票的抛售行为，尤其是DDMP REIT Inc.（DDMPR）及其母公司DoubleDragon Corporation（DD），因为POGO的租金收入分别占其总租金收入的51%和13%。此外，Filinvest Land Inc.和Megaworld Corporation也受到了一定程度的影响，但相对较小，POGO分别占其总可出租面积（GLA）的5%和4%。

“对于DDMPR和DD而言，最令人担忧的是POGO租户可能拖欠租金，‘租金的可回收性’将成为未来需要关注的问题，”弗兰科强调



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