今天是2022年7月11日。此时全球疫情虽然不断出现变异，但经济危机、能源、粮食危机越来越显现，东南亚各国也不例外，通胀率不断走高，甚至刷新历史。多国通胀数据普遍显示已经接近98年的指标。

当年（1998）席卷马来西亚、韩国和印度尼西亚等国家的金融危机的开始通常与 1997 年 7 月 2 日挂钩，25年前，当时泰国试图保护其货币价值的努力因资本流出该国而不堪重负。泰铢大幅贬值导致其他货币承压，并在两周内导致马来西亚林吉特与美元的挂钩崩溃。

而如今（2022）看看东南亚各国指标，来自Nikkei Asia的数据显示：

菲律宾：菲律宾通胀率在6月飙升至4年最高水平，菲律宾比索创17年新低。6 月份消费者价格指数同比上涨 6.1%，今年上半年的通货膨胀率平均为 4.4%，标志着通胀连续第三个月高于官方 2% 至 4% 的目标区间，主要受交通和公用事业成本上涨以及食品价格上涨的推动；

韩国：韩国官方数据显示，通胀率6月竟达到了近24年以来最高水平，为1998年11月亚洲金融危机期间以来的最高水平，几乎所有行业的 CPI 均上涨，石油产品上涨 39.6%，餐馆上涨 8%；

印尼： 6 月份消费者物价指数上涨 4.35%，是自 2017 年 6 月以来的最大同比涨幅。通胀率超过了印尼央行今年 2% 至 4% 的目标范围；

日本：日元兑美元短暂跌至 137 区间，创 24 年新低，跌至 1998 年 9 月以来的最高水平，在过去 24 年左右的时间里，日本周边的经济状况发生了巨大变化，到 1998 年秋季，美国的货币宽松政策使日元走强。今天，美国加息正在将日元推至历史低点。而似乎安倍的离世也带走了日本的一个时代。

对比25年前

马来西亚前总理马哈蒂尔·穆罕默德（Mahathir Mohamad）于 7 月 1 日与日经亚洲谈论 1997 年亚洲金融危机的教训以及此后 25 年货币市场的变化。自危机以来的 25 年里，货币市场一直在膨胀。马来西亚是 1997 年危机的主要受害者之一。令吉贬值一半，使企业更难偿还以硬通货借入的债务。股市指数暴跌75%以上，外资纷纷出境。斯里兰卡目前的债务危机是对其他亚洲政府的警告，也是一个其他国家的教训。马哈蒂尔说，斯里兰卡的主要问题是它几乎没有硬通货储备来支付债权人。“这纯粹是货币管理不善和投资政策不善。”他说。美元正处于 20 年来最强劲的水平，亚洲及其他地区的货币大幅贬值，引发通胀并增加以美元计价的债务负担。

菲律宾应对通胀加息

菲律宾通胀率在 6 月飙升至近四年来的最高水平，巩固了对更多加息的预期，并增加了央行采取更积极行动以缓解价格压力的前景。

自从转向新的 2018 年基准来确定消费者价格的变化以来，菲律宾统计局尚未发布过核心通胀数据。

菲律宾中央银行 (BSP) 可能会考虑更大幅度的加息，以支持疲软的菲律宾比索并遏制通胀，但不会有义务配合美联储收紧政策， Felipe Medalla 上周表示。马尼拉证券银行经济学家罗伯特丹罗塞斯在 6 月通胀数据公布前表示，如果通胀上升，央行货币委员会“可能会考虑在 8 月 18 日会议上一次性先发制人地加息 50 个基点。风险依然存在。”累计上调100个基点将使利率达到3.5%。

比索走弱也可能有助于推高通胀，同时抑制消费者购买力。菲律宾和美国利率差距的缩小打压了比索 PHP，比索兑美元汇率接近 17 年低点。

当被问及央行是否会采取较小或较大的加息措施时，Medalla 回答说：“有支持和反对渐进主义的论据。”他此前曾表示，尽管菲律宾和美国利率之间的利差缩小令比索承压，但中央银行没有义务配合美联储的紧缩政策。尽管如此，Medalla 表示，央行“可能不希望（疲软的比索）进一步加剧价格上涨。”

马科斯将菲律宾农业投资组合用于通胀战

马科斯 于6 月 30 日上任之后，疫情放缓，首当其冲就是经济问题。此时这个拥有 1.1 亿人口的东南亚国家正努力应对飙升的商品价格。

马科斯说，他会见了他的经济团队，他们预测“由于外部因素，未来几个季度食品价格将出现短缺或上涨”，例如导致全球供应链紧张的乌克兰战争。“至于农业，问题非常严重，以至于我决定至少在目前担任农业部长一职。”马科斯在电视转播的新闻发布会上说。“至少在我们能够重组农业部使其为未来几年做好准备之前”。总统同时领导一个部门的情况很少见，但马科斯表示，他将“高度优先”放在农业上，他将其描述为该国“经济转型”的“关键或基础”部分。“我们将回归基础，我们将重建农业的价值链，”马科斯说，并誓言重组该部门，使其“对现在的全球形势更加敏感”。

菲律宾的农业部门贡献了约十分之一的国内生产总值，但它雇用了该国约四分之一的劳动力。

近年来，政府增加了大米、肉类和鱼类的进口，以弥补国内短缺并应对通货膨胀。马科斯说，他的政府将努力增加农业生产。他还指出，菲律宾大米的主要来源泰国和越南限制了出口。“我们必须通过增加菲律宾的产量来弥补这一点。”马科斯说。

上个月，马科斯表示，他赞成进一步审查菲律宾对区域全面经济伙伴关系的批准，称当地农业部门可能“不够强大，无法应对竞争”。

98年危机会不会重演？

关于98年危机的原因也一直是有争议的话题。因为当年对中国影响较轻，对于当年的情形不太了解的国人可以根据维基百科的说明大致了解。当年许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一篮子货币的固定或联系汇率，这给国际投机资金提供一个很好的捕猎机会。由索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。菲律宾也受到波及，而中国等地影响很轻。

马来西亚前总理马哈蒂尔·穆罕默德（Mahathir Mohamad）表示，货币交易对冲基金和其他参与者的激增使得上演投机危机变得更加困难。他指责为 25 年前引发混乱的那种投机攻击。

“当有很多人在货币交易中竞争时，要玩弄价值就有点困难了。”他在接受日经亚洲采访时表示，以纪念危机周年。“你可能想压低价值，但其他人想提高价值，所以他们互相抵消。”

按照马哈蒂尔的具体分析情况，也只是指明了当年的原因放在现在而导致危机不高，但是其他俄乌战争所带来的粮食危机、能源危机所带来的通胀，如今的世界又是另一个情形，也许只有时间能给出答案。


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